Enfant, Ernõ Blaskovitch assiste à la mort de son père - assassiné durant la purge qui a suivi la Révolution hongroise de 1848. Aristocrate déchu, alcoolique, débauché et violent, il a la réputation d'échouer dans tout ce qu'il entreprend. Par un concours de circonstances, le jeune homme acquiert Kincsem, une jument à l'apparence faible mais entêtée. Ernõ et Kincsem progresseront ensemble, pour donner le meilleur d'eux-mêmes et révéler, enfin, leurs talents.
En parallèle, Ernõ se rapproche de Klara, la fille de son ennemi Otto von Oettingen, responsable de la chute de la famille Blaskovitch...
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